欧式期权行权

2024-06-13 13:44

1. 欧式期权行权

这个题中,假设买的100股看涨期权,那期初的投资费用=100*1.5=150元;2个月到期后,看涨期权收益=(当前股价-协议价)*数量-期初投资费用=(21-20)*100-150=-50元;看跌期权收益=(协议价-当前股价)*数量-期初投资费用=(20-21)*100-150=-250元
如何断定是否行权主要取决于收益如何,当收益小于或等于期初的投资费用可以放弃行权,反之则可以行权,以减少亏损或加大收益。此题应选D
欧式与美式的区别主要在于行权的时间,欧式只有在到期日才可行权,美式则在期间内均可行权

欧式期权行权

2. 欧式期权的介绍

欧式期权 (European Options) 即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。

3. 欧式期权的概念释义

欧式期权 (European Options)]欧式期权概述外汇期权买卖若以期权行使方式来说,在国际上通常有三种:一是美式期权,二是欧式期权,三是百慕大期权。欧式期权:即是指买入期权的一方必须在期权到期日当天才能行使的期权。在亚洲区的金融市场,规定行使期权的时间是期权到期日的北京时间下午 14∶00。过了这一时间,再有价值的期权都会自动失效作废。举例:该客户预期欧元/美元会在两周内从1.1500水平逐步上升到1.1700水平。于是他同样买入一个面值10万欧元、时间两周,行使价在1.1500水平的欧式期权,期权费只是0.65%(即付费650欧元)。但该欧式期权必须等到到期日当天的北京时间下午14∶00才能行使。不能像美式期权那样随意执行。假设该期权到期同样以1.1700执行,客户即可获利 1252.50美元(2000-650×1.1500=1252.50)。

欧式期权的概念释义

4. 欧式期权 美式期权的特点

美式期权与欧式期权的区别

5. 欧式期权的交易原则

欧式期权金融资产的合理价格为其期望价值选择权到期时的合理价值是其每一个可能的价值乘以该价值发生机率之后的加总根据买权的定义,买进选择权到期时的期望价值为:E〔Ct〕=E〔max(St-K,0)〕 (B-1)其中E〔CT〕是买进选择权到期时的期望价值ST 是标的资产在选择权到期时的之价格K 是选择权的履约价格选择权到期时有两种状况:Ct={St-K,如果St>K ;0,如果St≤K}如果以 P 来界定机率则(B-1)式可表示为E〔Ct〕=P×(E〔St/St>K〕-K)+(1-P)×0=P×(E〔St/St>K〕-K) (B-2)其中P 是 ST > K 的机率E〔ST/ST>K〕 是在ST > K 的条件下,ST的期望值(B-2)即为买进选择权到期时的期望价值若欲求取该契约最初的合理价格,则需将(B-2)折成现值C=P×e-rt×(E〔St/St>K〕-K) (B-3)其中C 是选择权最初的合理价格r 是连续复利的无风险利率t 是选择权的契约(权利)时间此时选择权定价被简化成的两个简单问题:(a) 决定 P 选择权到期时(ST > K)的机率(b) 决定 E〔ST/ST > K〕 选择权到期时还有内含价值时,标的资产的期望值

欧式期权的交易原则

6. 欧洲式期权的简介

欧洲式期权 European Option定义:只能期限结束之时行使的期权。

7. 欧式看涨期权的行使方式

其基本类型为欧式期权与美式期权。美式期权(American options)是指允许期权的持有人在期权的有效期的到期日之前任何一天均可履行合约的期权。欧式期权(European options)是指仅允许期权的持有人在期权的有效期最后一天方可履行合约的期权。无论是欧式期权还是美式期权只是名称不同,并无任何地理上的意义。由于美式期权比欧洲式期权具有更大的回旋余地,通常更具有价值,所以,近些年来无论在美国或欧洲,美式期权均成为期权的主流,欧式期权虽也存在但交易量却比美式期权逊色得多。看涨期权则是估计这个股票会涨,可以在未来以一定的价格买进。看跌期权是估计估计会跌,可以在未来以一定价格卖出。关于到期日之前的期权价值,美式看涨期权的最大价值等于欧式看涨期权的最大价值,美式看跌期权的最大价值小于欧式看跌期权的最大价值。

欧式看涨期权的行使方式

8. 美式期权和欧式期权的共同点

欧式期权和美式期权的区别主要在行使期权的时间上。
(1)美式期权合同在到期日前的任何时候或在到期日都可以执行合同,结算日则是在履约日之后的一天或两天,大多数的美式期权合同允许持有者在交易日到履约日之间随时履约,但也有一些合同规定一段比较短的时间可以履约,如“到期日前两周”。 多为场内交易所采用。
(2)欧式期权合同要求其持有者只能在到期日履行合同,结算日是履约后的一天或两天。目前国内的外汇期权交易都是采用的欧式期权合同方式。